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爆紅Labubu產品炒價下跌！曾炒貴10倍 市民通宵訓街排隊搶購...大摩：宜趁低價買入
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爆紅Labubu產品炒價下跌！曾炒貴10倍 市民通宵訓街排隊搶購...大摩：宜趁低價買入

爆紅Labubu產品炒價下跌！曾炒貴10倍 市民通宵訓街排隊搶購...大摩：宜趁低價買入

文: 梁穎心
2025.01.08
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玩具製造商泡泡瑪特（Pop Mart）去年年底股價跌，摩根士丹利分析指主要受到人氣毛絨公仔Labubu轉售價格下降而引發市場憂慮，觸發獲利回吐所致。大摩建議宜趁現時較低價買入，予泡泡瑪特目標價113元及「增持」評級。

玩具製造商泡泡瑪特（Pop Mart）生產及販售盲盒公仔和手辦，持有多個熱門潮玩IP，大致可以理解成旗下有多個人氣吉祥物角色，如Molly、Dimoo、The Monsters（Labubu）、SKULLPANDA、Crybaby等，因而備受追捧。有市民為了購買最新款或聯乘款的公仔，甚至會訓街通宵排隊，相當誇張！

Molly（圖片來源：Pop Mart）

Dimoo（圖片來源：Pop Mart）
The Monsters（圖片來源：Pop Mart）
SKULLPANDA（圖片來源：Pop Mart）
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Crybaby（圖片來源：Pop Mart）
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重溫去年7月全港多區出現通宵排隊人龍，有市民及黃牛為搶購「MOLLY x 飛天小女警」的可動人偶通宵排隊。從圖片可見不少人帶齊家當，有行李箱、地蓆、外套、水樽、購物袋等，他們蓆地而睡，商場樓梯當床瞓，地下排排坐。

K11有不少人在席地而睡（圖片來源：全港店舖消息(開張/執笠)關注組）
K11有不少人在席地而睡（圖片來源：全港店舖消息(開張/執笠)關注組）
網民留言貼出多區發售點的輪候人龍（圖片來源：全港店舖消息(開張/執笠)關注組）
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網民留言貼出多區發售點的輪候人龍（圖片來源：全港店舖消息(開張/執笠)關注組）
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「MOLLY x 飛天小女警 可動人偶」

POP MART「MOLLY x 飛天小女警 可動人偶」開售

POP MART「MOLLY x 飛天小女警 可動人偶」開售
POP MART「MOLLY x 飛天小女警 可動人偶」開售
POP MART「MOLLY x 飛天小女警 可動人偶」開售
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POP MART「MOLLY x 飛天小女警 可動人偶」開售
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摩根士丹利：轉售價下跌因供應增加

不過，翻查Pop Mart股價就會發現去年年底開始股價回落，近日跑輸大市。摩根士丹利指主要由於投資者擔心其中一個人氣IP Labubu炒價下跌，觸發獲利回吐有關。不過炒價下跌並非受需求下降影響，而是供應增加，Pop Mart盲盒及手辦仍然有市場，投資者無需過份擔心。摩根士丹利亦提到，Pop Mart回補存貨有助抑制黃牛囤貨炒賣活動，提升忠實粉絲體驗，預計會帶動去年第四季及今年上半年銷售增長。

爆紅Labubu產品炒價下跌！曾炒貴10倍 市民通宵訓街排隊搶購...大摩：宜趁低價買入

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預料Pop Mart今年收入增長35%

爆紅Labubu產品炒價下跌！曾炒貴10倍 市民通宵訓街排隊搶購...大摩：宜趁低價買入

市場對LABUBU二手價格下跌太過敏感，因而觸發獲利回吐，摩根士丹利預期2025年收入會增長35%，當前股價有上漲空間，建議投資者趁低買入。大摩予泡泡瑪特公司「增持」評級，目標價113元。

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來源：HKET、Pop Mart

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