爆紅Labubu產品炒價下跌!曾炒貴10倍 市民通宵訓街排隊搶購...大摩:宜趁低價買入

文: 梁穎心
2025.01.08

玩具製造商泡泡瑪特(Pop Mart)去年年底股價跌,摩根士丹利分析指主要受到人氣毛絨公仔Labubu轉售價格下降而引發市場憂慮,觸發獲利回吐所致。大摩建議宜趁現時較低價買入,予泡泡瑪特目標價113元及「增持」評級。

玩具製造商泡泡瑪特(Pop Mart)生產及販售盲盒公仔和手辦,持有多個熱門潮玩IP,大致可以理解成旗下有多個人氣吉祥物角色,如Molly、Dimoo、The Monsters(Labubu)、SKULLPANDA、Crybaby等,因而備受追捧。有市民為了購買最新款或聯乘款的公仔,甚至會訓街通宵排隊,相當誇張!

重溫去年7月全港多區出現通宵排隊人龍,有市民及黃牛為搶購「MOLLY x 飛天小女警」的可動人偶通宵排隊。從圖片可見不少人帶齊家當,有行李箱、地蓆、外套、水樽、購物袋等,他們蓆地而睡,商場樓梯當床瞓,地下排排坐。

「MOLLY x 飛天小女警 可動人偶」

摩根士丹利:轉售價下跌因供應增加

不過,翻查Pop Mart股價就會發現去年年底開始股價回落,近日跑輸大市。摩根士丹利指主要由於投資者擔心其中一個人氣IP Labubu炒價下跌,觸發獲利回吐有關。不過炒價下跌並非受需求下降影響,而是供應增加,Pop Mart盲盒及手辦仍然有市場,投資者無需過份擔心。摩根士丹利亦提到,Pop Mart回補存貨有助抑制黃牛囤貨炒賣活動,提升忠實粉絲體驗,預計會帶動去年第四季及今年上半年銷售增長。

預料Pop Mart今年收入增長35%

市場對LABUBU二手價格下跌太過敏感,因而觸發獲利回吐,摩根士丹利預期2025年收入會增長35%,當前股價有上漲空間,建議投資者趁低買入。大摩予泡泡瑪特公司「增持」評級,目標價113元。

來源:HKETPop Mart

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