玩具製造商泡泡瑪特（Pop Mart）去年年底股價跌，摩根士丹利分析指主要受到人氣毛絨公仔Labubu轉售價格下降而引發市場憂慮，觸發獲利回吐所致。大摩建議宜趁現時較低價買入，予泡泡瑪特目標價113元及「增持」評級。
玩具製造商泡泡瑪特（Pop Mart）生產及販售盲盒公仔和手辦，持有多個熱門潮玩IP，大致可以理解成旗下有多個人氣吉祥物角色，如Molly、Dimoo、The Monsters（Labubu）、SKULLPANDA、Crybaby等，因而備受追捧。有市民為了購買最新款或聯乘款的公仔，甚至會訓街通宵排隊，相當誇張！
重溫去年7月全港多區出現通宵排隊人龍，有市民及黃牛為搶購「MOLLY x 飛天小女警」的可動人偶通宵排隊。從圖片可見不少人帶齊家當，有行李箱、地蓆、外套、水樽、購物袋等，他們蓆地而睡，商場樓梯當床瞓，地下排排坐。
「MOLLY x 飛天小女警 可動人偶」
摩根士丹利：轉售價下跌因供應增加
不過，翻查Pop Mart股價就會發現去年年底開始股價回落，近日跑輸大市。摩根士丹利指主要由於投資者擔心其中一個人氣IP Labubu炒價下跌，觸發獲利回吐有關。不過炒價下跌並非受需求下降影響，而是供應增加，Pop Mart盲盒及手辦仍然有市場，投資者無需過份擔心。摩根士丹利亦提到，Pop Mart回補存貨有助抑制黃牛囤貨炒賣活動，提升忠實粉絲體驗，預計會帶動去年第四季及今年上半年銷售增長。
預料Pop Mart今年收入增長35%
市場對LABUBU二手價格下跌太過敏感，因而觸發獲利回吐，摩根士丹利預期2025年收入會增長35%，當前股價有上漲空間，建議投資者趁低買入。大摩予泡泡瑪特公司「增持」評級，目標價113元。
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